吕刚：出口表现持续改善 关注乌克兰危机负面影响

出口名义增速由负转正，实际增速进一步加快

从名义数字看，4月中国当月出口1885亿美元，同比增长0.9%，虽然只是微弱增长，但比起3月（同比下降6.6%）已大为改善。若剔除香港因素导致的异常基数效应，1—2月出口累计同比增长2.5%，3月当月同比增长6.8%，4月当月同比增长9.5%，显示中国出口正在逐步提速，2013年3月以来出口增速振荡回升的趋势正在延续。

4月当月中国工业出口交货值同比增长6.2%，比3月的5.1%有所加快，同时也显著高于去年同期的增速（3.1%），这同样表明出口的实际表现在继续改善。

分国别看，对主要发达国家的出口明显提速。4月中国对美国出口同比增长12%，对欧盟出口同比增长15.1%，均明显高于3月的同比增速（分别为1.2%和8.8%）。

分贸易方式看，一般贸易出口继续保持较快增长，4月同比增长11.4%，与上月及去年同期的增速都基本相当（分别为12.7%和11.2%）。加工贸易仍是负增长，但降幅明显缩小，同比增速从上月的－22.7%变为－11.4%（这里的加工贸易包括了海关特殊监管区物流出口）。4月全国加工贸易收缩幅度的减小既有基数效应减弱的原因，也有外需回暖拉动的因素在起作用。

出口获支撑，但乌克兰危机是最大利空

美国经济保持扩张。美国房地产市场有所降温，但生产活动仍保持扩张势头，失业率继续下降，消费增长依然强劲。3月美国二手房销量与2月基本持平，延续了2013年7月以来的收缩态势，但另一方面，美国4月制造业和服务业仍保持扩张，PMI指数均在50分界线之上且环比均有所提升；4月消费者信心指数环比上升至84.1，5月投资者信心指数环比略降，但仍保持在高位；4月失业率降至6.3%，创下2008年9月以来的新低；消费依然保持较快增长，4月零售额同比增长4%，与上月4.1%的同比增速基本持平。

欧洲经济缓步复苏势头不变。4月欧元区经济继续维持扩张，制造业和服务业PMI值均在50荣枯分界线上方且比上月略有上升。投资者信心指数略低于上月，消费者信心指数虽是负值但仍在继续上行。就业情况也在逐步改善，3月欧元区和欧盟的失业率均比初值下修0.1个百分点，至11.8%和10.5%，维持了近几个月以来缓慢下降的走势。

今年以来，人民币对美元出现明显贬值，而全球新兴经济体中其他主要制成品出口国的本币对美元大多在升值，这提升了中国产品的相对价格竞争力，对中国出口恢复起到了重要支撑作用。从2014年2月3日至5月9日，巴西雷亚尔、印度卢比、墨西哥比索兑美元分别升值了10%、4.4%和4%，而人民币兑美元则贬值了2.7%。未来几个月人民币汇率很可能维持波动横盘，如果其他新兴经济体本币汇率继续升值或转为基本稳定，中国出口企业面临的汇率形势就会继续好于去年，这将有利于中国出口的进一步改善。

另一方面，悬而未决的乌克兰危机是近期影响中国外需环境的最主要负面因素。据法新社测算，德国、法国、意大利等国对俄罗斯天然气的依存度分别为36%、23%和27%，而俄罗斯对欧盟天然气出口量的2／3都需要通过乌克兰的输气管道。所以一旦乌克兰危机导致俄罗斯对欧盟天然气供应中断，欧盟经济复苏进程就岌岌可危，同时，西方对俄罗斯的经济制裁也会抑制俄罗斯的经济增长。今年4月以来，国际货币基金组织、欧洲复兴开发银行和俄罗斯经济发展部都已经大幅下调了俄罗斯2014年的预期经济增长率。2013年，欧盟是中国第三大出口市场，俄罗斯则超越印度，成为中国在金砖国家中的头号出口市场，中国对欧盟和俄罗斯的出口额分别约为3400亿美元和500亿美元。如果这两个重要市场陷入经济衰退，中国本年度7.5%的外贸增长目标的实现就会有困难。